Februar 2026
Kommt es zu einer Rotation an den Aktienmärkten?
Sehr geehrte Anlegerinnen,
sehr geehrte Anleger,
unser Vermögensfonds „Huber Portfolio SICAV“ konnte wertmäßig im Berichtsmonat um weitere 9% zulegen und das Fondsvolumen überschritt erstmals die Schwelle von einer Milliarde Euro. Dieser schnelle Vermögenszuwachs ist uns nicht geheuer und wir halten eine stärkere Korrekturphase jederzeit für möglich. Auch unsere bisherigen Renditebringer (asiatische Aktien, europäische Banken, Gold- und Silber-ETCs) scheinen kurzfristig überreizt. Wir möchten unsere Anleger deshalb bitten, erstmal keine neuen Mittel in dem Fonds anzulegen.
Langfristig bleiben unsere Themen aus dem letzten Fondsletter intakt: Chinas Exportwalze ist nicht zu stoppen, der Kampf um Rohstoffe ist voll entbrannt und die weltweiten Schuldenexzesse führen zu einer Flucht in Sachwerte.
Auch ein weiterer Umstand könnte uns Rückenwind verleihen. Die großen an der NASDAQ gelisteten Technologiewerte wie die „glorreichen Sieben“ beginnen deutlich zu schwächeln. Eine Studie unter großen US-Pensionsfonds zeigt auf, dass diese (wie andere Anleger wahrscheinlich auch) völlig einseitig in diesen Titeln investiert sind. In unserem Fonds sind diese Werte dagegen überhaupt nicht vertreten. Es scheint gut möglich, dass wir vor einer großen Rotationsbewegung an den Börsen stehen. Raus aus überreizten US-Techwerten, die mit dreistelligen Milliardeninvestitionen in KI für Irritationen sorgen und rein in zurückgebliebene Value-Aktien. Davon dürften auch Asien, Europa und die Emerging Markets profitieren, während US-Anlagen tendenziell eher abgebaut werden – auch wegen des Dollars.
Noch ein Wort zu Gold und Silber, die Anfang Februar durch den Kurssturz des Bitcoins mit nach unten gerissen wurden. Wir wollen langfristig jeweils 4% in den beiden Edelmetallen halten, ganz einfach um unser Portfolio durch die niedrige Korrelation mit Aktien robuster zu gestalten. Den Gold-ETC haben wir mit 53 Euro einstehen (heute 132 Euro) und Silber bei 23 Euro (heute 58 Euro). Wird die Schwelle von 4% des Fondsvolumens zum Jahresende über- oder unterschritten, führen wir ein Rebalancing durch, d.h. es finden antizyklische Zu- oder Verkäufe statt.
Nähere Informationen entnehmen Sie gerne den beigefügten Factsheets!
Mit freundlichen Grüßen
Peter E. Huber
Fondsmanager
Euro am Sonntag: Gegen den Trend
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