Investoren-Update

Nachdem die Inflationsgefahren lange als transitorisch hingestellt wurden, reagierte die US-Notenbank FED schlussendlich mit brachialer Gewalt: Die Zinsen wurden im Rekordtempo erhöht und den Märkten monatlich durch den Verkauf von Anleihen fast 100 Mrd. US-Dollar an Liquidität entzogen – obwohl sich die Inflation bereits abschwächt. Da sich monetäre Maßnahmen erst mit einer Verzögerung von 9 bis 12 Monaten auf die Wirtschaft auswirken, ist auch in den USA mit einer Rezession in 2023 zu rechnen.

Vor diesem Hintergrund meiden wir weiter (die noch immer sehr hoch bewerteten) US-Aktien und investieren in Marksegmente, die bereits stark korrigiert haben und deutlich attraktiver bewertet werden. Deutsche Aktien, die bereits eine tiefe Rezession einpreisen, bieten sich hier genau wie asiatische Unternehmen an. Auch der Energie- und Rohstoffsektor bietet aktuell aus antizyklischer Sicht noch zahlreiche lukrative Investmentgelegenheiten. Mit 7% in Gold und 13% Liquidität halten wir in unseren antizyklischen vermögensverwaltenden Strategien darüber hinaus genug Pulver für antizyklische Zukäufe in Korrekturphasen trocken.

Value-Unternehmen im Fokus

Die von uns gehaltenen Unternehmen werden aktuell im Durchschnitt mit einem Kurs-Cashflow-Verhältnis von 4,7, einem EV/EBITDA von 5,3 und einer Dividendenrendite von 3,9% gehandelt. Damit werden unsere Holdings aktuell 50% attraktiver bewertet als der Weltaktienmarkt.